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商业地产


“金九银十”成疑 地产指数创新低

发布时间:2011-9-28


 


  昨日,A股地产指数以1150.61点报收,下跌0.33%。尽管较前一交易日跌幅有所收窄,但仍创下年内新低。个股方面,两市126只地产股中,有59只收涨,52只下跌,基本持平。

  统计资料显示,房地产市场传统的“金九”在今年并未出现,“银十”也存在很大疑问。加上目前市场对于房企资金链紧张的传闻,地产股表现惨淡。地产指数也从今年7月的1400多点,一路下跌。

  分析人士指出,在行业基本面恶化的背景下,对房地产行业预期悲观,预计行业长期保持低估值。但同时,其行业估值已经基本见底的事实也越来越得到市场确认,其估值重心进一步下滑空间较小。

  

  估值见底

  “过冬棉被厚,下行时间长,速度慢。”中金公司研究员宁静鞭认为,今年而言,房地产市场断崖式下滑的概率较小,投资惯性下,2011年房地产开工、投资都将维持高位。

  东方证券分析师杨国华也指出,未来要改变成交量低迷状况,房价仍是关键。“只有房价实质下降才可能打破购房人的观望。同时,房价实质下降才能减弱信贷对购房力的负面影响。此外,房价实质下降,政府才可能放松调控,放松签约进度。”

  分析人士普遍认为,只有房价真正出现下降,才有政策松动的可能性,而只有政策松动,地产股才有可能出现像样的反弹。

  不过,从估值角度看,地产股或许已经接近底部。WIND统计测算显示,当前地产板块股价对应的2011年市盈率为11.79 倍,对应的2012年市盈率为9.09倍。国泰君安研究员孙建平称,房地产业未来一年内的中期板块行情将从阶段性向趋势性转变、相对收益向绝对收益转变。

  东兴证券分析师郑闵钢则表示,在房地产调控的挤压过程中,企业和企业之间的实力强弱差异变得尤为重要。2011年弱势企业的成长必然将受到明显的限制,强势企业的市场占有率必然得到提高。“当前调控下,房地产板块整体仍以震荡为特征,但强势企业已具备走出独立行情的有利基础。”


    成交下滑

  在多重压力之下,房地产业一年一度的“金九银十”基本落空。

  国家统计局最新公布的房地产统计数据表明,8月70个大中城市中,无一城市新房价格同比下降,同比涨幅回落的城市有40个,比7月份增加14个。同比涨幅在5.0%以内的城市有45个。

  与此同时,全国商品房销售趋势性逆转已基本得到确认。今年1-8月,全国商品房销售面积5.99亿平米,同比增长13.57%,增速与1月-7月增速相同。不过,7、8月销量已经连续两个月减速。而截至目前,9月的成交量仍在下降。

  中原证券分析师吴剑雄表示,随着限购向二三线城市扩展,限贷持续深入,有资格及有购买力的购房者数量将会持续减少。在房价不出现实质性松动的情况下,购房者购房热情一时难以上升,市场销售增速难以出现提高,行业销售将依旧处于增速下滑通道之中。

  中投证券研究员李少明也表示,成交量持续下滑,同比大幅下降,“金九”成泡影。在库存、资金、销售目标三重压力下,未来开发商惟一的选择是更大幅度地降价。年底前主要城市“以价换量”,房价大幅下降将是渐进的。

 

 
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